Commentaire:
Comme sur tous les marchés à terme, on achète et on vend des produits (ici, il s'agit de contrats) à des conditions (prix, quantités) fixées aujourd'hui, mais dont l'exécution est repoussée à une date convenue d'avance (le terme). Sur le Matif, le produit échangé est un emprunt fictif (d'où son nom de notionnel), composé d'une certaine proportion d'obligations de qualité déterminée et remboursables à dix ans (pour le notionnel Matif 10 ans). La valeur marchande actuelle de ces titres dépend du taux d'intérêt pratiqué sur le marché: si le taux d'intérêt monte, la valeur des titres déjà émis baisse, puisque la demande des épargnants va se porter de préférence sur les nouveaux titres émis avec un taux d'intérêt plus élevé. Conséquence: si les opérateurs sur le Matif anticipent une hausse des taux, le notionnel perd de la valeur, et il en gagne dans le cas inverse. Ce contrat à terme permet à des opérateurs d'éliminer le risque sur le coût de leurs propres emprunts à venir (voir la description du fonctionnement d'un marché à terme).